BTFP는 은행기간대출프로그램 (Bank Term Funding Program)의 약자로, 연준이 금융 기관에 최장 1년의 대출을 제공하는 프로그램입니다. BTFP는 미국 국채와 주택저당증권 (MBS) 담보를 내놓는 은행에 자금을 대출해주는 목적으로 조성되었습니다.
BTFP는 실리콘밸리은행 (SVB)과 시그니처 은행 파산으로 촉발된 미국의 금융 시장 불안을 해소하기 위해 연준이 새롭게 개설한 기금입니다. SVB와 시그니처 은행은 크레디트스위스 (CS) 자금 유출 사태로 인해 자금 부족에 직면하게 되었습니다. 이들은 자금 경색을 해소하기 위해 보유한 미국채를 싼 값에 처분하다가 큰 손실을 보고 뱅크런이 발생했습니다.
연준은 BTFP가 고품질 증권에 대한 추가 유동성 공급 장치가 될 것이고, 금융 기관이 스트레스를 받을 때도 이를 활용하면 증권을 빠르게 매도할 필요가 없어질 것이라고 밝혔습니다. 은행이 BTFP를 이용할 때 담보 가치를 시장가가 아닌 액면가로 평가할 것이라고 연준이 밝혔습니다. 이는 연준이 지난해 3월부터 기준 금리를 계속 올렸고, 이에 따라 은행들이 대량으로 보유한 국채의 가격이 하락해 당장 국채를 매각하면 액면가보다 낮은 금액을 받게 되는 점을 고려한 조치입니다².
미 재무부는 BTFP 보증을 위해 환율안정기금 (ESF)에서 최대 250억 달러를 쓸 수 있도록 할 계획입니다. 연준은 현재 은행의 BTFP 활용 규모에 대한 데이터를 보고받고 있습니다. JP모건 체이스는 BTFP 기금의 규모가 매우 커야 할 것으로 예상하며, 실제 필요한 자금다 2조 달러 (약 2625조 원) 정도일 것으로 추정했습니다.
BTFP는 연준의 통화 정책 경로를 추측하기 위한 중요한 지표 중 하나입니다. 시장에서는 연준의 다음 행보를 가늠하기 위해 BTFP가 지역 은행 주가에 미치는 영향과 생산자물가지수 (PPI) 등에 주목하고 있습니다.
https://news.einfomax.co.kr/news/articleView.html?idxno=4258362
https://www.blockmedia.co.kr/archives/303023
https://v.daum.net/v/20230313145941607
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